（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）世博体育app下载

股指期货：

现在沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看也曾干涉安全边缘较高。从经济基本面来看，8月有所开辟，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，市集下行空间不大，作风仍然是再平衡经过，操作上提倡陆续平衡建立。

螺卷：

上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产陆续负担用钢需求。大标的钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的支合手也强，展望盘面震憾样式将延续，波段操动作主，套利提倡多热卷空螺纹。

铁矿：

日均铁水产量规复到238万吨，铁矿需求短期有较强支合手。同期近期国产矿产量以及公共铁矿发运环比齐有所回落。短期供需边缘的好转将支合手铁矿价钱，陆续下行的驱动不足。但由于举座玄色成材需求欠安，铁矿也难以孤苦走强，窄幅震憾的行情短期将陆续督察。

双焦：

焦煤国内供应有收缩预期加上圈套下需求好，焦煤举座偏强运行，上周现货价钱开动高潮，短期有望督察，操作上提倡逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本支合手强，但上行驱动一般，震憾为主，提倡不雅望。

双硅：

硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需稍微偏紧，但企业库存仍在同比高位，提倡区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本合手平，稍微高潮，重迭硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存陆续制约价钱上行，仍以逢高梦想路对待。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油低位震憾，伊拉克巴士拉船埠显露事故短期令油价得到支合手，不外事态也曾得到规则，石油出口已规复时时。上周EIA周报显现好意思国原油卑劣铺张疲软，矍铄了市集对经济零落和需求碎裂出路的信心。IMF也展望来岁公共经济可能堕入零落，崇尚本周四好意思联储利率决策及鲍威尔话语。由于周期性压制，咱们督察原油中期偏空不雅点。

沥青：

9月第2周沥青产业数据显现沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度诚然也有所加多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重迭资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需精细风险规则，进一步崇尚后期出货量变化。

LPG：

国内现货市集举座偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端禁锢进一步价钱上调。燃气铺张季节性增长初现，但节律偏缓，PDH新增投产对价钱酿成支合手。盘面严慎偏多下前期多单适量合手有，合手续崇尚多PG空原油策略。

PTA：

上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA举座保合手震憾走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润狭窄转化至PTA端，PTA加工费高潮至800元/吨隔邻，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，负担PTA企业的开工率回升，在供给端有一定支合手，后续要合手续崇尚PX10月份投产情况是否大略顺利进行。原油价钱一直保合手低位震憾走弱，资本段支合手减轻。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱气候，卑劣聚酯企业现在有卖PTA库存的气候。策略提倡：单边来去可逢高空TA01合约。

PVC：

供应端国内开工显明回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太显明。外洋价钱显明下降，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱督察低位，PVC分娩利润举座还在耗费气象，氯碱轮廓利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以裂缝震憾为主，短期难有大跌，进一步下降需要看到需求转弱导致上游库存大幅积累。

甲醇：

上周五日盘甲醇主力合约放量高潮0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，高潮2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸贯串去库后库存督察偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的支合手下，甲醇主力合约短期内展望仍督察高位震憾偏强走势，崇尚台风事后的连合到港卸货情况。但中期跟着分娩利润开辟后供应迟缓回来、外盘甲醇安装规复和运力垂危缓解后入口量迟缓加多以及新增产能的投放，重迭好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约展望将承压。单边操作提倡多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。近强远弱样式下，01-05逢低正套为主。

4.有色金属

沪铜：

中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据显现基建投资、铺张回升，展望将拉动需求环比改善。房地产市集依旧疲弱。国内传统铺张旺季到来，卑劣订单改善，精铜杆企业展望9月开工率升至前年同期上方。卑劣逢低采购意愿强，降速铜价下降节律。本周干涉长单拜托周期，且国庆节前有备货需求，展望现货市集将督察供应紧俏气象。好意思国9月密歇根铺张者信心指数陆续回升，通胀预期回落。为粗鲁高通胀，市集展望本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下降。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需样式或转为紧平衡。需求端，铺张或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的支合手，展望短期内铝价督察震憾偏多，区间操动作主。中始终看铝价仍有供应多余的压力，需合手续崇尚云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱铺张重迭供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，然则看向现在极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下降不畅，底部仍存支合手，展望锌价督察宽幅震憾，合手续崇尚国内铺张情况。

沪铅：

9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业磨练加多，同期部分磨练完成企业受疫情以及行情影响，暂未沟通复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄铺张向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错符合沟通逢低作念多。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下降，但好意思豆油高潮。现在油脂基本面举座多空身分交汇，利多方面CBOT9月叙述显现好意思豆产量下滑，以及油脂卑劣需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量加多，以及阿根廷实行优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。展望短期内油脂偏向于震憾，提倡聘请逢高作念空的策略。

豆粕/菜粕：

国内方面，高基差仍旧支合手期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕豪情显明。但叙述公布后意味着好意思国天气炒作渐渐干涉尾声，利多身分有限，一朝入口大豆到港量加多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。市集渐渐把要点从好意思豆转化至南好意思大豆的拔擢。短期展望连粕高位震憾，操作上提倡逢高作念空。

鸡蛋：

供应端：8月寰宇蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平合手续处于低位，咱们合计寰宇蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后市集需求或有减少，鸡蛋通顺速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋分娩资本隔邻，况兼大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后市集需求减少，鸡蛋现货价钱濒临季节性回落，但从期货盘面看，现在鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外寰宇蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价酿成支合手，展望鸡蛋期货短期或将呈现震憾走势，提倡暂时不雅望，后期可崇尚四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。

生猪：

中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑显明,重迭近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供迤逦等战略面影响,猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位震憾的走势，从中始终的角度看，四季度需求旺季驾临后将对猪价酿成新的提振，但同期也需警惕前期大批二育入场酿成的大猪出栏扫尾后期猪价的上行高度，操作上提倡暂时按低吸高抛、区间操作的想路为主。

苹果：

上周五盘面大跌。现在基本面偏空样式：1、短期供需略宽松，现货价钱缺少高潮能源；2、早熟富士高开低走反应出的偏弱的铺张预期镌汰买方高价接货意愿，也镌汰开秤价预期；3、质料现在发扬精采，镌汰仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市陆续崇尚市集发扬，减产达成情况、质料达成情况及天气变化情况。

上周五资金赚钱离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质料的矛盾，仍然对盘面酿成支合手。但现货余货诚然同比减少，仍然供应富余，现货价钱缺少高潮能源，市集关于高价枣卑劣联络才智也莫得信心，盘面高潮仍有压力。短期督察区间宽幅震憾想路，波段操动作主。

上周五盘面督察区间震憾。现在干涉上市初期，产地麦茬花生尚未连合上市，春地膜花生举座供应量有限，现货价钱高位震憾，近期盘面奴隶现货价钱区间诊治。接下来陆续崇尚产区上量情况和铺张情况，本年供应减少基本为定局，主要崇尚卑劣铺张情况。近期龙大合手续少许收购，含油46%世博体育app下载，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质料磋议，成交价钱平安。部分鲁花分厂自周五也开动提前入市收购，主要收购通货米，市集反馈成交有限。陆续崇尚油厂收购策略变化及市集走货情况。短期油厂入市收购支合手行情，逢低短多为主。